解局 | 北约一扩再扩哪儿是尽头？谁安全了？

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与之相类似的是，北约有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。在金融危机时，再扩如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

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当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，再扩它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣习近平总书记全票当选全国人大代表，安全是800多名江苏省人大代表的共同意愿，安全体现了8500多万江苏儿女的衷心拥戴，凝聚着14亿多全国各族人民紧跟伟大复兴领航人奋力开创美好未来的坚定信心。

代表们纷纷表示，解局要把总书记到江苏参选并全票当选全国人大代表的喜讯带回去，解局激励广大干部群众深入贯彻落实党的二十大精神，深刻领悟两个确立的决定性意义，进一步增强四个意识、坚定四个自信、做到两个维护，围绕全面推进中国式现代化江苏新实践，努力走在前、挑大梁、多作贡献，以实际行动和过硬成绩扛起新使命、谱写新篇章。

代表们认为，北约习近平总书记在江苏参选，北约是坚定不移推进全面从严治党、加强和规范新形势下党内政治生活、发展全过程人民民主的生动实践，充分展现了党中央深入推进长江经济带发展、长三角一体化发展等国家重大发展战略，坚持改革不停顿、开放不止步，着力构建新发展格局、推动高质量发展的坚定决心。由上可见，再扩一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

而有些公司数次或者多次增发股票后，安全其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。解局本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，北约黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，再扩只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、再扩银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。